鹏华国证半导体芯片ETF为指数型-股票基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比99.48%，无债券类资产，现金占净值比0.67%。基金十大重仓股如下：

平安合慧定开债为债券型-长债基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：无股票类资产，债券占净值比96.46%，现金占净值比0.02%。

文/王新喜

法拉第未来涨疯了，这背后的逻辑，到底是什么？

日前，纳斯达克指数创历史新高，微软、苹果、谷歌、英伟达等科技龙头股均上涨，黄金股普涨。而法拉第未来再次涨逾70%。

5月以来，法拉第未来累计上涨3990.91%，上周大涨2139.13%。从法拉第未来5月3日创下的0.038美元/股的历史低点算起，在短短两周多的时间，累计涨幅达4636.84%，上周一度创下3.90美元/股的高点，期间最大涨幅超过101倍。

法拉第未来疯涨背后，贾跃亭造车有戏了吗？

这背后的原因，有几个方面，首先是中国电动汽车的发展浪潮，贾跃亭的前瞻性战略眼光开始被认可。贾跃亭入场太早，没有赶上好时代。今天新能源汽车的产业链环境与市场对新能源汽车的接受度比贾跃亭当时面临的环境要好上百倍不止。

贾跃亭的失败在于早期的市场环境以及当时的资金链出了问题，贾跃亭造车，是要补齐他生态化反的最后一块拼图，但当时的乐视已经发生财务危机，他从一开始造车就需要融资烧钱，这是他失败的重要原因，而从国内电动汽车发展情况来看，大家都看到了他对未来趋势判断的准确性。

法拉第未来一度面临退市之忧，但如今这个危机已经被解除，最困难最低点的时候已经过去了。之前，法拉第未来已收到美国纳斯达克交易所的信函，纳斯达克交易所指出，法拉第未来不符合纳斯达克上市规则规定，因为法拉第未来连续十个交易日的收盘价为每股0.10美元或更低。因此，纳斯达克工作人员决定将法拉第未来从纳斯达克资本市场除名。随着近日法拉第未来暴涨，股价重回1美元，法拉第未来暂时解除了退市之忧。

而贾跃亭的网红化转变，也对造车有益。贾总前段时间通过自媒体抖音账号，发表了一段视频，简单叙述了法拉第未来从上市到面临退市，也谈到了其计划通过个人品牌的价值变现，旨在一方面偿还债务，另一方面资助公司运作，特别是用以支持电动汽车制造，就是说利用个人账号儿赚点儿钱，用这些钱来补贴造车！这应该是一个巨大的转变！以贾跃亭的流量价值，全力通过个人的IP变现，其流量收益的潜力值得期待。

当然最关键的原因是，中美新能源汽车贸易的障碍，拜登政府对中国进口电动车征收4倍关税，从25%提高到100%。在美国关税大棒的打压下，而法拉第未来被认为是唯一可以进入北美的中国汽车品牌，这是它先天的一个优势。法拉第是拥有美国新能源汽车生产资质证书的企业，这个生产资质随便借给国内任何一家，其价值都不止5个亿。

在海外市场，美国市场无疑是最大的潜力市场，虽然比亚迪明确表示不想进入美国市场——毕竟比亚迪在国内市场与海外市场都有非常庞大的体量，无需依赖美国市场，但不代表其他厂商不想。

而法拉第未来对于国内想出海的新能源车企来说，是非常有诱惑力的——贾跃亭称，在遵守美国相关法律法规的前提下，FF可以帮助中国车企和供应链快速进入美国市场，大大减少试错和时间成本，希望能和中国车企进行合作。

美国市场是以油车为主的市场，新能源阵营的竞争对手少，增长潜力非常大，贾跃亭的算盘是代理国内在北美的新能源汽车生意。而如果能借贾跃亭公司的壳进入美国市场，将有望收获前期的巨大增长红利，可以起到四两拨千斤的重要作用。

有业内人士认为，贾跃亭目前已经商业信用破产，能与贾跃亭在新能源汽车产业上进行合作的车企少之又少。因而认为贾跃亭的代理计划，大概率难以成功。

但这种观点并非没有道理。对于国内的车企来说，担心的一方面是贾跃亭的人品，另一方面是法拉第未来的资金链现状，从FF 91第一台落地到今天，也只生产了11辆汽车，此前FF91量产化耗资至少超过了10亿美元，如今的现状是，FF91召回率100%！

法拉第未来目前大概率是没有多少资金用于投入再生产了。虽然股价暴涨，但是公司积重难返、信誉破产已是不争的事实。

但我们也需要看到国产新能源汽车内卷的现状，国内头部大厂竞争力太强，大多数新势力亏损卖车，看不到出路，目前已倒下的新势力已有几十个了，这个速度在未来5年会加速，很多新势力融资断档或也或将这几年。

新能源车企的发展会是强者愈强的走势，未来5年，撑不到盈利节点的很多新势力可能会倒闭。对于它们来说，国内市场打不开局面就是死棋，但如果海外卖车成功，死棋就能盘活。

对于很多车企来说，对于出海尤其是进军美国市场谋生存，都有强烈的诉求。

就看国内老板还愿不愿意再相信贾跃亭一次，他们肯定知道投资贾跃亭就是一次赌博，在生与死之间，很难说没有车企会选择赌一把。

尤其是现在的国内国际竞争环境以及美国市场的现状来看，由于美国消费者也有新能源汽车需求，但大部分需求只能从拉美进口了。现在国内想进入北美市场的车企，正在把新能源相关的产业建设在向拉美转移，在目前，中国汽车已经成为墨西哥、巴西、阿根廷、智利等多个拉美国家的重要进口大类。比亚迪已在巴西建厂，奇瑞在墨西哥也建了厂，还打算投资阿根廷4亿美元，设立新厂。

因此，国内部分新能源大厂选择了将拉美作为桥梁卖向北美市场，这其中的建厂与投资成本很大，而很多体量较小的厂商没有在拉美投资建厂的实力，势单力薄的情况下，单打独斗行不通了，舍弃掉一部分控制权与股份、放弃部分利润，选择法拉第未来作为桥梁，进入美国市场，也是降低成本的一种捷径，赌一把也是一种选择，这意味着中国新能源厂商与贾跃亭合作的可能性不是不存在。

贾跃亭也表示已经收到了越来越多的来自 OEM 和零部件供应商的寻求潜在合作的来信。这意味着还是有投资者愿意在贾跃亭身上赌一把。

有业内人士猜测周鸿祎可能会入股法拉第未来，原因一方面是国内互联网大佬纷纷进入新能源汽车市场，周鸿祎本身也投资了国产汽车品牌——哪吒，投了29亿，但目前的现状并不乐观，但它也有完整的供应链。其次，周鸿祎在抖音上对贾跃亭的喊话看着很随意，会不会是相互支持刻意的一场营销也说不准，初衷可能是随意试水，也具备后续合作的可能性。

从国内来看，新能源造车大佬们都看到了雷军、周鸿祎、余承东网红化带来的巨大流量效应，而这种流量效应对汽车品牌有一定的加持效应。贾跃亭本身的个人争议就是一个巨大的流量话题，这一层转变，意味着贾跃亭要学习雷军向网红IP化的方向转型，贾跃亭的个人形象有被重塑的可能性，这对于法拉第未来是一个重大利好。

因此，法拉第未来的上涨逻辑就非常清晰了，当前处于一个国产新能源内卷太盛亟需出海的刚需行业市场环境下，法拉第反而成为一家风口之上的公司。信誉破产的贾跃亭再度具备了吸引投资者的可能性，大家看到了法拉第未来翻盘的可能性。这其实就是人性，人性都是想一夜暴富，尽管这种可能性不大，但万一成功了呢。

对于贾跃亭来说，目前是他重新扳回信誉的关键时刻，当下他需要的是一次机会来证明自己。

如果能顺利成为中国新能源车企合作方的桥梁，并且带动合作车企顺利进入美国市场，将给贾跃亭带来信誉重塑的机会，这可能是贾跃亭翻盘的关键，股价上涨的背后，在于市场还愿意相信给他一次机会，觉得他应该不会赌上未来的信誉再次给投资人挖坑了，毕竟，对于贾跃亭来说，这可能是他翻盘仅剩不多甚至可以说是唯一的一次机会。

作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载2023年线上实盘配资

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