广州日报讯 （全媒体记者王楚涵）近期，股市震荡走强，在股债“跷跷板”效应下，债市呈现与股市相反的震荡走势。有业内人士分析，权益资产和固收资产之间有一定“跷跷板”效应，投资者需要进行“股债”的组合配置，稳健型投资者的股债配置比例可在3:7或者2:8，可以根据对资金的流动性要求考虑投资定期存款、储蓄国债，以及底层资产为固收类资产的理财、债基等。
预计短期内债市波动性仍较大
在A股自9月24日走强以来，债券价格震荡走弱，由于债券价格和收益率成反比，以10年期国债收益率来看，从9月24日的2%左右一路走高至2.23%，近日已回调至2.14%附近波动。
对于近期债市波动的原因，东方金诚研究发展部执行总监冯琳分析，由于一揽子稳增长政策密集出台提振市场风险偏好，股市快速上涨，加之市场担忧增量财政政策和理财赎回反馈，债市承压下跌。不过，近期股市交易热情有所减退，加之节后资金面逐渐宽松以及赎回潮有所平息，债市情绪有所修复，市场震荡回暖。
展望后市，冯琳表示，接下来房地产和财政政策等一批增量政策还将陆续出台，加之市场对理财赎回和政府债供给压力的担忧扰动，预计短期内债市波动性仍然会比较大且整体走势偏弱；中长期走势还需观察一揽子稳增长政策的实际力度和效果。
投资建议
固收类资产配置比例不少于70%
从大类资产配置来看，中国工商银行广东省分行专家、个人金融业务部总经理梁勤分析，股债是要组合配置的，固收类资产能给我们带来持续的票息收入，是整个资产配置组合的压舱石。
今日公布的本月CBI商业乐观指数跌至－16，明显低于9月份的－3，并创三年最低水平，制造业订单持续下滑(－6)。企业预期产量在下个季度持平，这是2015年以来的最差预期。调查表明伴随着英国退欧进程的不确定性，英国制造业的谨慎情绪正在蔓延。英国首相梅昨日关于英国退欧的声明遗留了许多悬而未决的关键问题，同时一些议员正在质疑她的领导权。
由于意大利预算风险掀起市场担忧情绪，以及美元指数昨日多头强势，汇价周一时段大幅下挫，截至发稿，价格周二亚盘及欧盘盘初时段仍在前一交易日的疲弱情绪中，最低触及1.1436一线。
对于稳健型投资者，冯琳表示，股票市场波动较大，风险比较高，因此，其“股债”配置应以债券为主，以股票为辅，建议股票比例不超过30%，可以考虑按照3:7或者2:8来分配股债比例。“在配置‘含债’资产时，若债市下跌时，理财、债基等产品也会出现净值下跌，可能导致本金出现亏损。”冯琳提醒。
投资提醒
理财、债基可能出现本金损失
记者了解到，对于普通投资者而言，可投资的“含债”类资产主要包含储蓄国债、定期存款，以及底层资产为固收类资产的理财、债券基金等。
冯琳表示，对于要求“保本”但对流动性要求比较低的投资者来说，购买定期存款或储蓄国债并持有到期是优选；对于对流动性要求比较高的投资者来说，可以配置能够随时赎回的开放式理财和债基，但要求投资者对产品净值的波动和可能出现的损失有一定承受能力。
“债券基金有多种类型，从风险角度看，纯债基金的风险要低于偏债混合型基金和可转债基金网络配资资产配资，而在纯债基金中，短债基金的风险要小于中长债基金。”冯琳提醒。